Mapfre avisa de los riesgos de la mayor esperanza de vida

Reclama al sector fórmulas creativas para afrontar los problemas de la longevidad

M. Á. V.– Juan Fernández Palacios, director general técnico y de Relaciones Institucionales de Mapfre Vida y responsable de algunas de las actividades conjuntas del grupo asegurador con Caja Madrid, aprovechó la presentación del último trabajo del Instituto de Ciencias del Seguro de la Fundación Mapfre (“Transferencia Alternativa de Riesgos en el Seguro de Vida: Titulización de Riesgos”, de Francisco Sebastián, inspector de Seguros del Estado y experto financiero de la Dirección General de la Competencia de la Comisión Europea) para alertar de que uno de los principales problemas que tienen que afrontar las aseguradoras es “la gestión del riesgo de longevidad”.

“El sector tiene que buscar mecanismos para compensar la mayor esperanza de sus clientes. Y debemos ser creativos en la búsqueda de nuevas fórmulas para la gestión de este riesgo”, explica el directivo de Mapfre Vida. Juan Fernández Palacios pone como ejemplo las rentas vitalicias, que cada vez más clientes utilizan como complemento a la pensión de la Seguridad Social. Este producto choca con tres problemas desde el punto de vista del cliente: “la muerte prematura, el impacto de la inflación y de la subida de los tipos de interés y el peso cultural de dejar una herencia”. Desde el punto de vista de la aseguradora está el riesgo de longevidad, que el cliente viva mucho más tiempo del que inicialmente estaba calculado.

Para afrontar ese riesgo, Fernández Palacios destaca que Solvencia II “allana el camino de la transferencia alternativa de riesgo”, que ofrece una “vía nueva y complementaria a las fuentes tradicionales de financiación”, precisamente cuando “la crisis financiera y económica pone de relieve la necesidad de diversificar esas fuentes”. Y cree que la titulización de bonos de longevidad puede ser un camino para compensar ese riesgo, “aunque evidentemente no es la solución definitiva”.

El autor del estudio que publica el Instituto de Ciencias del Seguro de la Fundación Mapfre explica que la titulización de riesgos aseguradores, que se utilizó originariamente para cubrir los que plantean las catástrofes, ha ido extendiéndose a otras áreas, como el seguro de Vida. “No es tanto una alternativa al seguro como un complemento a éste”, señala Francisco Sebastián Castro. Recuerda que Solvencia II, que incentiva la gestión de los riesgos, menciona expresamente la titulización y contempla el riesgo de longevidad.

Este experto resalta que “la cobertura del riesgo de longevidad es cara”, lo que explica que los bancos de inversión, y no las aseguradoras, sean los más activos en derivados ligados a éste. Un ejemplo del problema que plantea la longevidad “es el fondo de pensiones de British Airways”, que tantas dificultades ha generado para la fusión con Iberia.

“Hay demanda para sistemas de coberturas del riesgo de longevidad”, señala Francisco Sebastián Castro, aunque no tuviera éxito una titulización sobre éste del Banco Europeo de Inversiones, diseñada por BNP Paribas. Chile, donde el sistema privado de pensiones, está muy desarrollado, está estudiando la titulización de estos riesgos. “En España tendría que canalizarse a través de un pool, ya que estas operaciones exigen grandes volúmenes”, señala.

via:capitalmadrid